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融资窗口关闭 全球团购网站生存成谜

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帖子  hanniuniu12 周日 九月 13, 2015 8:42 pm

昨日,一则消息在在业内引发震动。在全球融资窗口关闭、美团融资遭阻后,目前国开金融即将在高位接盘该公司,为之前进入该公司的国际热钱买单。

据悉,美团在华尔街路演期间,所有知名国际基金都受邀请去看了,但都纷纷明确表示拒绝,这其中有老虎、DST、TPG、黑石、 KKR、凯雷等等,表示美团没有可持续的收入盈利模式,他们无法为之前高位进入的国际资本垫背买单。既然国外顶级投资基金没有一家愿意投资美团,为什么一家国资基金却要接盘?它接盘的后果,将会如何?

让我们看一看前车之鉴。2011年,和中信“四君子”齐名的中国“股奸”前辈,也就是拉手网最后一轮投资人,就主导过极其类似的投资。当时,拉手网的处境和今天的美团极其相似,价格畸高、估值高,且接盘者寥寥可数。

2011年4月,拉手网最后一轮投资人,对该网站完成了一轮高价位融资。

值得注意的是,拉手网的这最后一轮投资人,在互联网行业的投资经验并没有往绩,对团购行业也不熟悉,却一上来就投资了高价位高估值的团购网拉手网。当时,拉手网的估值已经高达11亿美金,并未上市,但已经完全是以IPO来估值了,而不是简单的风险投资。而后来的调查发现,拉手网的最后一轮投资人主导基金高价接盘拉手网时,他自己个人的前期投资就退出了。也就是说,他的前期投资已经解套。 由于投资拉手网失利,主导拉手网最后一轮投资的基金已经被清盘,全盘崩溃。

历史总有惊人的相似, 如今的美团也是团购网站,现在的估值也达到了逆天高位。前期的投资者已被套牢,急需接盘者。

既然国外的顶级投资基金诸如老虎、DST、TPG、黑石、 KKR、凯雷等等,都不投美团。为什么一家聚集了纳税人钱的国资资金要投?

而且, 国开金融和拉手网最后一轮投资人的情况类似,此前没有投资过互联网行业,一出手就投资一家高估值高风险的团购网站,拉手网最后一轮投资人的前车之鉴,理当给国开金融敲响警钟。

更为重要的是, 国开金融作为一家具备国有投资背景的基金,一旦行差踏错,就等于是在用广大纳税人的钱试错,后果堪忧。

揭开团购网站的融资面纱

翻开互联网史,团购网站曾经风光一时,这期间既有美国的团购鼻祖Groupon,也有中国的拉手网、美团。他们的命运颠沛流离,几近成谜。因为这三家都曾经历过遭受无数人追捧和冷落的两重天。

可以说, 这三家网站足以能支撑起整个团购网站的当代史——如何从一瞬间的辉煌再到无可奈何的凋敝。

如今, 就在中国最红火过的美团来说 ,国外顶级投资基金诸如老虎、DST、TPG、黑石、 KKR、凯雷态度十分明朗,即便是美国团购的鼻祖Groupon,也就是美团全力效仿的对象,早已呈衰败之势。

因为当年,Groupon和团购概念也曾经风光一时。由于上市前财务数据不透明,就如同面纱后的美女,带着金色的光环,Groupon到处受人追捧,上市前一度估值高达200亿美元。上市后, 其估值为150亿美元。

此后Groupon的股价一路下泄,从30美元跌到4美元,现在市值一泻千里到20多亿美元,只值当年的十分之一。究其原因是团购在世界各地都被证实了不具备可持续的盈利模式,其用户黏性差、毫无忠诚度。

同理,美团的市场空间远无想象的那般大;美国的同类公司Groupon,即便做到了极致,目前也就只有20多亿美金的市值。 从200亿到20亿,美丽神话破灭的背后是投资人的巨大损失。当年看好Groupon的股东们,以及投资人背后的千万小股民,蒙受了巨大损失。

现在, 美团每年要烧12亿美元的天文数字,在没有补贴的情况下,用户粘性几乎为0,毫无回头客可言。

明年,美团至少再要融资20亿,然后才有行业逐渐稳定的希望。而谁又能保证明年市场会支持美团这样的巨亏公司呢?如果没有下一笔,公司必死无疑。

如果稍稍研究一下互联网和团购的历史,就能明白当下在融资窗口全面关闭的情况下,应该何去何从?

警钟敲响,一家从未涉足过互联网投资的国有基金,不应该拿着广大纳税人的血汗钱,被中国“股奸”们所蒙蔽而去接盘。悲剧,理当避免。

hanniuniu12

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